面板大廠友達近一個月股價重挫逾33%,上周五(13日)跌至波段低點7.69元,總市值降至740億元(新臺幣,下同),低于去年第4季手中現(xiàn)金及約當現(xiàn)金804.5億元,成為此波新冠肺炎疫情肆虐下,第一家市值低于手上現(xiàn)金的電子關鍵零組件廠。
友達是臺灣面板大廠,當下市值卻比手上現(xiàn)金還低,這意味若有心人以現(xiàn)在友達的股價買下所有股權,不僅能取得公司產(chǎn)能、市占等資源,換來的可支配現(xiàn)金還比付出的成本多,引發(fā)市場關注。
法人指出,上市柜公司反映市場評價,手上現(xiàn)金及約當現(xiàn)金按照常理應低于市值,當市值低于手上現(xiàn)金時,某種程度顯示個股價值遭市場低估。
根據(jù)友達上傳的2019年財報,雖然全年虧損191.85億元,每股凈損2元,但截至去年底每股凈值仍有18.6元,帳上現(xiàn)金為804.5億元,優(yōu)于2018年底的691.6億元,顯示盡管公司營運虧損,但全年仍維持現(xiàn)金流入。
就資產(chǎn)負債表來看,截至去年底,總資產(chǎn)達3,976.38億元,總負債為2,096.61億元,雖然負債比較2018年底的46.98%提升至52.73%,但仍屬健康。
法人指出,外資持續(xù)調(diào)節(jié),是導致友達近期股價一路修正的原因。根據(jù)臺灣證券交易所統(tǒng)計,3月以來的10個交易日,外資僅兩個交易日買超友達,其他時間都站在賣方,統(tǒng)計3月以來大賣逾9.8萬張。
友達上周五股價收7.69元、下跌0.35元,股價凈值比僅剩0.41,以公司現(xiàn)階段股本962.42億元計算,總市值約740億元。
另一面板大廠群創(chuàng)尚未公告2019年全年財報。根據(jù)群創(chuàng)上傳的最新財務資訊,截至去年第3季底,手上現(xiàn)金及約當現(xiàn)金約368.4億元,較2018年底的338.5億元略微增加;截至去年第3季底,群創(chuàng)每股凈值為24.65元。
群創(chuàng)上周五股價同步帶量下跌,跌至6.27元,來到新低點。相較于今年2月11日的9.37元高點,跌幅亦達33.1%。以群創(chuàng)目前股本971億元計算,市值為608.9億元,仍高于手上現(xiàn)金及約當現(xiàn)金。
雖然股價下探波段低點,公司強調(diào)整體財務結構仍良好,集團并持續(xù)積極轉(zhuǎn)型,除了加碼擴大版圖,完成收購凌華布局解決方案之外,并推出大尺寸等新技術新產(chǎn)品蓄勢待發(fā),積極突圍。
在樂金顯示器(LGD)、三星等韓廠陸續(xù)退出LCD市場之際,中國大陸面板廠受疫情影響出貨,面板雙虎群創(chuàng)、友達成為國際品牌搶面板訂單的首選,今年以來呈現(xiàn)訂單量大于出貨量的熱況,基本面逐步走出去年低潮。
友達近期基本面表現(xiàn)領先同業(yè),2月大尺寸面板出貨量包括液晶電視、桌上型顯示器及筆記型計算機面板等超過755萬片,月增23.2%。中小尺寸面板出貨量約908萬片,月增5.3%,單月合并營收176.9億元(新臺幣),月增14.2%,相較同業(yè)仍繳出2月營收衰退的成績單,友達表現(xiàn)相對出色。
友達強調(diào),近年來以「價值轉(zhuǎn)型」為發(fā)展目標,同時憑借著厚實的研發(fā)能量及健康的財務體質(zhì),布局多項新事業(yè),推動價值延伸策略,往服務產(chǎn)業(yè)、下游系統(tǒng)及解決方案發(fā)展。
友達董事長彭雙浪預期,近兩年價值轉(zhuǎn)型布局對于友達2020年下半年到2021年會有初步貢獻,但這類投資都屬于輕資產(chǎn)投資,對母公司友達獲利貢獻,將大于營收的增加。
此外,友達今年強攻車載、8K電視及電競等高附加價值產(chǎn)品,也不忘著墨于未來性強的Micro LED技術。
在車載面板部份,主攻未來智慧聯(lián)網(wǎng)車最新顯示技術和應用。電視以85英寸8K、4K無邊框電視面板為主力,預期維持倍數(shù)成長。
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