3月30日晚間，根據(jù)上交所官網(wǎng)顯示，云南北方奧雷德光電科技股份有限公司（以下簡稱“奧雷德”）的科創(chuàng)板上市申請(qǐng)獲得受理，公司正式向科創(chuàng)板發(fā)起沖擊。
奧雷德科創(chuàng)板上市申請(qǐng)日前獲得受理。奧雷德是一家主營OLED微型顯示器研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售的高新技術(shù)企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代，公司擬募資5.05億元。
01掌握核心技術(shù)
招股書介紹，相比于其他顯示技術(shù)，OLED微型顯示器具有電壓低、亮度高、分辨率高、功耗低、全數(shù)字顯示及耐低溫的特點(diǎn)，可廣泛應(yīng)用于近眼顯示系統(tǒng)，具體包括瞄準(zhǔn)觀察系統(tǒng)、頭盔系統(tǒng)、模擬訓(xùn)練系統(tǒng)等軍用領(lǐng)域和醫(yī)療器械、工業(yè)檢測、消費(fèi)電子等民用領(lǐng)域。2017年-2019年，公司主要產(chǎn)品涵蓋SVGA、SXGA等分辨率和彩色、白光及高亮綠光等多種型號(hào)，產(chǎn)品最終應(yīng)用遍及國內(nèi)及歐美等多個(gè)國家和地區(qū)。
招股書介紹，OLED微型顯示器是指尺寸小于1英寸的顯示器，為OLED顯示器的細(xì)分類別。公司在OLED微型顯示器領(lǐng)域系全球少數(shù)能夠自主掌握核心技術(shù)和生產(chǎn)工藝的企業(yè)之一。公司核心技術(shù)如陽極像素點(diǎn)制作、有機(jī)發(fā)光材料鍍膜、薄膜密封等，構(gòu)成了公司核心競爭力。
奧雷德成立于2007年，2010年實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品批量生產(chǎn)和銷售，成功打破美國在OLED微型顯示器領(lǐng)域的壟斷，是全球第二家、中國第一家能夠批量生產(chǎn)和銷售OLED微型顯示器的企業(yè)，實(shí)現(xiàn)了進(jìn)口替代。
奧雷德的生產(chǎn)工藝、技術(shù)成果及產(chǎn)品陸續(xù)通過了中國兵器科學(xué)研究院、軍方客戶、云南省科技廳及中科合創(chuàng)的鑒定和評(píng)價(jià)，成果水平總體達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先、國際先進(jìn)水平，并在功耗和數(shù)字化技術(shù)方面達(dá)到國際領(lǐng)先水平。
奧雷德表示，完全掌握了硅基OLED微型顯示器設(shè)計(jì)、制造和生產(chǎn)的核心技術(shù)。2017年-2019年，公司研發(fā)投入營收占比分別為16.74%、13.32%、18.55%。截至2019年底，公司擁有36項(xiàng)專利。其中，發(fā)明專利13項(xiàng)，實(shí)用新型專利21項(xiàng)，國防專利2項(xiàng)，參與起草了兵器行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)2項(xiàng)，承接了國家及地方重大科研項(xiàng)目8項(xiàng)，獲得了工信部首批專精特新“小巨人”企業(yè)認(rèn)定。截至2019年底，公司技術(shù)研發(fā)人員39人，占公司合同制員工總數(shù)的30.47%。其中，核心技術(shù)人員8名，于公司設(shè)立初期即加入公司，服務(wù)時(shí)間均超過10年。
02向民用領(lǐng)域拓展
公司表示，OLED微顯示行業(yè)處于早期發(fā)展階段，軍用領(lǐng)域是相關(guān)產(chǎn)品早期發(fā)展階段的切入點(diǎn)，公司產(chǎn)品最終應(yīng)用主要包括瞄準(zhǔn)觀察系統(tǒng)、頭盔系統(tǒng)和模擬訓(xùn)練系統(tǒng)，是國防現(xiàn)代化、信息化建設(shè)的重要組成部分。
根據(jù)研究報(bào)告，2018年-2024年，軍事用途仍將成為微型顯示器市場規(guī)模增長最迅速的領(lǐng)域，年均復(fù)合增長率達(dá)到37.42%，預(yù)計(jì)2024年將實(shí)現(xiàn)5.47億美元的市場規(guī)模。
奧雷德的主要競爭對(duì)手為全球范圍具有OLED微型顯示器自主研制能力的企業(yè)，主要包括以eMagin為代表的專業(yè)市場參與者、以SONY為代表的消費(fèi)領(lǐng)域等其他市場參與者。2017年-2019年，公司主營業(yè)務(wù)綜合毛利率分別為49.50%、53.63%和57.71%，保持穩(wěn)定增長。相比eMagin公司，奧雷德的毛利率較高。
奧雷德表示，除了軍用等專業(yè)市場，公司在積極拓展醫(yī)療器械、工業(yè)檢測等民用領(lǐng)域應(yīng)用。2017年奧雷德以技術(shù)出資與京東方等成立昆京公司，探索AR/VR等消費(fèi)電子市場；與合作方B開展產(chǎn)品研發(fā)合作，為其消費(fèi)電子用OLED微型顯示器、720P和2K×2K的OLED微型顯示器提供技術(shù)支持。招股書顯示，2019年度昆京公司虧損2504.37萬元。
奧雷德于2015年掛牌新三板。此次沖刺科創(chuàng)板，公司選擇第一套上市標(biāo)準(zhǔn)。公司擬募集5.5億元，投入OLED微型顯示器擴(kuò)能生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目。2017年-2019年，公司營收規(guī)模分別為1.03億元、1.17億元、1.35億元，歸母凈利潤分別為2672.97萬元、1.03億元、2882.63萬元，扣非歸母凈利潤分別為1020.38萬元、2176.80萬元、2353.43萬元。
03兵器集團(tuán)為實(shí)控人
招股書顯示，公司股權(quán)較分散，不存在持有50%股份以上的股東，任一股東持有的股份所享有的表決權(quán)均不足以對(duì)股東大會(huì)決議產(chǎn)生重大影響。因此，公司無控股股東。
截至招股書簽署日，兵器集團(tuán)通過昆明物理研究所、北方紅外、中兵投資、西安電子工程研究所、中國北方車輛研究所、西安現(xiàn)代控制技術(shù)研究所、西安近代化學(xué)研究所合計(jì)持有公司19348萬股股份，持股比例為65.06%，為公司實(shí)際控制人。
除兵器集團(tuán)控制的股東外，持有公司5%以上股份的股東為云南省投、上海索酷、云冶集團(tuán)。
值得注意的是，公司客戶和供應(yīng)商集中度較高。2017年-2019年，公司對(duì)前五大客戶銷售收入合計(jì)占當(dāng)期主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為57.60%、68.37%、70.80%，集中度相對(duì)較高。
公司向前五大原材料供應(yīng)商的采購金額合計(jì)占原材料采購金額比例分別為72.74%、64.91%和56%，采購集中度較高。奧雷德表示，上游原材料主要系硅片、有機(jī)發(fā)光材料等，屬于半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈上游，具有技術(shù)密集型特點(diǎn)，供應(yīng)商集中程度較高，可供選擇較少。
奧雷德提示，2017年-2019年，公司主營業(yè)務(wù)收入中境外收入占比分別58.13%、52.74%和43.08%，占比較高。產(chǎn)品出口受上述國家和地區(qū)監(jiān)管政策、貿(mào)易政策等因素的影響較大。
對(duì)于疫情的影響，奧雷德表示，如果疫情影響延續(xù)或惡化，不排除相關(guān)部門采取新一輪限產(chǎn)措施，導(dǎo)致公司的生產(chǎn)計(jì)劃、訂單交付等存在無法按時(shí)完成的風(fēng)險(xiǎn)。此外，疫情可能影響下游境內(nèi)外客戶生產(chǎn)銷售計(jì)劃、上游供應(yīng)商的供貨及時(shí)性，進(jìn)而對(duì)公司生產(chǎn)經(jīng)營和業(yè)績產(chǎn)生不利影響。
